文/任晖
在影片《阿甘正传》中,有一句广为人知的台词:“人生就像一盒巧克力,你永远不知道下一块是什么味道。”
在基金投资领域,也有基民如此评价 金梓 才管理的基金:“买金梓才的基金就像吃一盒巧克力糖,你永远不知道下一颗是什么味道。”
这句话生动地揭示了投资金梓才基金所面临的不确定性。
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2024年,金梓才依靠押宝ai收获颇丰,但是今年 a股 市场环境发生不小的变化,受 ai 板块回调影响,截至3月7日,金梓才管理的多只基金业绩排名垫底,看来今年他做得“巧克力”并不美味。
业绩很好,赚钱很难
金梓才,现任 财通 基金副总经理、权益投资总监,拥有10年基金管理经验,现管理7只基金,管理总规模58.62亿元。
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金梓才的代表基金是财通价值动量a,任职回报286.79%,年化回报14.02%,同期同类回报排名19/293。
金梓才尽管长期业绩出色,但是他投资方式一直备受争议。根据相关资料,金梓才和他领衔的财通基金权益团队基于a股市场风格快速切换的特点,将投资方法论提炼为“行业轮动 个股 轮动”,先力争把握市场和行业的贝塔,再力争捕获个股的 阿尔法 。
过去5年,金梓才的基金以年度为单位有较为明显的行业轮动特征,且在行业有较高的集中度:2019年左侧布局电子,把握到了5g消费电子行情拐点,随后逐步止盈;2020年中 加仓 医药,而后加仓化工;2021年逐步加仓生猪养殖至第一大持仓行业;2022年布局电力、社服等红利板块;2023年以来大幅切换tmt及算力硬件领域,布局ai大周期。
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行业集中度高,再加上频繁的行业轮动,致使财通价值动量 a 的业绩稳定性欠佳。回顾2015 - 2024这9个完整自然年度,该基金业绩犹如过山车,同类排名在正数和倒数之间徘徊多次,投资者很难从中获取稳定收益。
金梓才依旧看好ai
对于金梓才而言,ai 投资可谓是一把双刃剑,成也 ai,败也 ai,可即便如此,他对 ai 的看好依然坚定不移。
据财报数据,自2023年2季度起,金梓才就重仓布局ai概念股,由于布局时点稍晚所以并未带来直接盈利,2023年的2季度和3季度均亏损惨重,这也造成2023年全年亏损23%,同类排名倒数。
但是凭借对ai概念的执着坚守,金梓才守得云开见月明,财通价值动量a在2024年获得收益39.89%。
进入2025年市场环境又发生变化,deepseek问世引发市场对于算力过剩的担忧,全球ai市场迎来了一场前所未有的风暴。而金梓才成为受冲击较大的基金经理之一,旗下多只基金单日亏损幅度一度高达9%。
截至3月7日,财通价值动量 a 在2024年年末的前十大 重仓股 中,已有3只跌幅超过20%,另有3只跌幅处于10% - 20% 区间。
不过即便面对如此困境,在近期的路演中金梓才依旧表达了对 ai 的坚定看好。他认为:“科技创新尤其ai可能是一个长达十年的产业周期,其中ai的投资机会或是渐次展开和具有持续性的,在ai产业的浪潮之下,我们会倾向于去寻找和布局更好的、想象空间比较大的方向。”
另外金梓才还认为,“算力方面,短期来看,deepseek的开源和成本下降导致市场对算力需求下降产生了分歧,可能会对目前高资本投入的海外科技巨头带来一定影响,但从中长期视角看,海外科技巨头的生态优势、综合性价比的优势可能仍然存在,模型训练成本下降也可能将进一步加速行业应用的发展,ai能力边际扩张依然需要强大的算力支撑”。
意外之意,金梓才未来一段时间可能依旧会重点布局ai领域,但在风口快速转换的a股,很难有行业能够持续走强两三年,金梓才得基金表现如何我们也将继续关注。
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